动不动就退市不好

武汉凡谷又遇到了退市危机。让上市公司退市，类似于给罪犯判处死刑。现在人类社会都讲究慎用死刑，上市公司也应该慎用退市，像武汉凡谷这样的上市公司，如果是信息披露有问题，大可以处罚当事人，多狠都没关系，也可以处罚大股东，但是把大刀对准全体投资者就显得不太合适了。本栏认为，谁犯错谁挨罚才是股市成熟的标志，也是保护投资者的重要举措。

武汉凡谷作为5G概念股受到了投资者的追捧，几个交易日股价就接近翻倍，这里面有没有过度投机姑且不论，但忽然出现的退市风险却让投资者措手不及，按照现在的情况，如果武汉凡谷被证监会勒令退市，恐怕会有很多新的问题出现。

首先，武汉凡谷并不是因为IPO时期的造假欺诈被强制退市，那么按照逻辑来说就不会有保荐机构先行赔付给投资者。如果全体流通股东都要求大股东和上市公司赔偿投资者的损失，从现在的投资者教育水平看，没人会在高位接盘武汉凡谷的抛盘，股价极大概率会连续跌停，以致大股东和上市公司可能会需要赔偿全部流通市值，不出意外，大股东和上市公司很可能没有能力给出这么多的赔偿，最后还得由广大中小投资者买单。

其次，炒作武汉凡谷的投资者是否咎由自取值得商榷。不少网友认为，炒作武汉凡谷的投资者以游资为主，认为使用退市来让游资吃大亏很过瘾，本栏认为这样并不合适。游资参与股市投资，也付出了自己的资金、承担了投资风险，投资者可以采用不接盘、不参与的形式让游资无法出逃，但是期待管理层使用政策让公司退市则有点不够厚道。本栏认为，武汉凡谷如果信息披露有问题，就按照信息披露来处罚就好，如果确实需要强制退市，也不是不行，但投资者不要把这个处罚认为是打击游资的手段。

最后一点，是本栏一直坚持的态度，即上市公司如果能不退市，还是尽量不要退市。因为谁为了上市都付出了巨大的努力，虽然少数上市公司也使用了不太光彩的手段和方法，但是持股的中小投资者都是没有责任的。不管是欺诈上市的上市公司，还是信息披露违规的企业，只要公司还有生产经营活动，投资者还愿意交易这家公司的股票，管理层就应该慎用退市大棒，大股东犯错就处罚大股东，高管犯错就处罚高管，只要公司还有价值，还不至于破产清算，就没必要让公司退市。一家公司退市，将会有成千上万的散户投资者遭受损失，避免一家公司退市，就能挽救成千上万的中小散户，这也是保护中小投资者的权益。

北京商报评论员　周科竞