作为年内重要的“H回A”项目，力勤资源已启动申购；同样“先H后A”的越疆科技创业板IPO于7月22日过会，时隔两个月至今仍未提交注册。

越疆科技停滞背后，市场传言机器人IPO门槛将收紧；IPO上会前，公司还遭遇了股权争议实名举报风波。此外，“回A”关键期，公司今年上半年营收同比翻倍，净利润却亏损超过1亿元，同比增亏。

“注册关”

IPO过会两个月，越疆科技创业板IPO一直未有新进展；同样“回A”的力勤资源过会后约一个月即拿到注册批文，现已启动申购。

越疆科技主营协作机器人和具身智能机器人研发、生产和销售，公司称2025年协作机器人销量位居全球第一。

深交所官网显示，力勤资源、越疆科技IPO先后于2025年12月、2026年4月获受理，今年7月7日、22日相继过会。力勤资源过会后三天即于7月10日提交注册，7月31日注册生效；越疆科技至今未迈入“注册关”。

同花顺iFinD数据显示，2026年以来，沪深交易所共50家公司IPO上会获通过，除越疆科技外，9月上旬之前过会企业均已提交注册。

眺远影响力研究院院长高承远指出，过会后迟迟未提交注册，可能是公司需落实上市委“会后事项”，补充材料、中介核查出具意见，客观上拉长了周期。

招股书显示，公司本次拟募资12亿元，投向多足机器人、人形机器人、营销建设及补流等项目。

其中3亿元用于补充流动资金；而截至2025年末，公司账上货币资金达22.17亿元。

收紧传言

越疆科技IPO过会后进程缓慢，也引发市场各方对其背后原因的猜测。

近期市场传出机器人IPO门槛将收紧的消息。据报道，已有投行人员收到提醒，机器人等硬科技企业若行业地位不突出，上市进程可能受影响。某头部券商称，这并非窗口指导，更多旨在压实保荐机构把关责任。

市场普遍将此与宇树科技二级市场表现相联系。8月19日，宇树科技登陆科创板，拿下A股“人形机器人第一股”称号，也成为具身智能的估值锚点。

但宇树科技股价上市即巅峰，上市首日开于1100元/股，即为其最高价；9月21日收报494.85元/股，总市值2001亿元。

有业内人士归因于业绩预期被透支，也有投行人士认为更多受7月以来市场行情和巨型IPO发行影响。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，机器人企业IPO审核侧重收入质量、技术与量产、持续经营能力等；人形机器人处于商业化早期，监管更看重可验证场景和经常性收入，而非估值或概念标签。

行业背景之外，公司上会前曾遭实名举报，股权争议会否成为注册“拦路虎”仍存悬念。

今年7月，自称公司联合创始人、原常务副总裁兼COO的宋涛实名举报，称公司掩盖上亿级股权权属争议，该说法遭公司方面否认。

高承远表示，注册环节审核更审慎，举报事项是否存在、信披是否完整，可能成为需进一步确认的内容。

增收增亏

业绩方面，越疆科技尚未盈利，上市委曾就公司预测扭亏为盈的谨慎性进行追问。

根据深交所文件，上市委要求公司结合竞争格局、商业化进程、在手订单及与同行业可比公司的区别，说明预测2028年扭亏为盈的谨慎性及风险揭示充分性。

上市委还要求公司提高盈利时间预测等前瞻性信息的审慎性。8月21日，公司披露上市委审议意见落实函的回复。

最新财务数据显示，今年上半年公司实现营业收入约3.16亿元，同比增长106.6%；归母净利润约-1.06亿元，上年同期约-4087万元，同比大幅增亏。

对于营收大涨，公司称主要源于六轴协作机器人和具身智能机器人收入增长，后者上半年收入占比升至14.3%。

2023—2025年，越疆科技营业收入分别约为2.87亿元、3.75亿元、4.93亿元，归母净利润分别约为-1.03亿元、-9536.46万元、-8353.62万元。

港股市场上，公司股价今年2月触及50港元/股高点后持续下行，9月21日收跌3.21%，报21.1港元/股，市值92.83亿港元。

针对相关情况，记者向越疆科技发去采访函，但截至发稿未获回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪

图片来源：越疆机器人