超200亿IPO来了！华润新能源启动申购

新能源龙头华润新能源上市在即。根据安排，6月22日华润新能源启动申购，即将登陆深交所主板。据了解，华润新能源为港股上市公司华润电力的全资子公司，即“H股拆A”。此次冲刺上市，华润新能源也创下多项纪录，拟公开发行股份约21.07亿股，位列2026年沪深两市新股首位，同时是深交所史上发行规模第二大的新股。此外，若超额配售选择权全额行使，预计华润新能源募集资金总额约245亿元，将刷新深交所IPO融资纪录。

发行价10.11元/股

6月22日，华润新能源正式启动申购，发行价格为10.11元/股，发行市盈率为21.99倍，行业市盈率为20.86倍，投资者顶格申购需配市值632万元。

作为华润电力的全资子公司，华润新能源主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，主要产品为电力。

华润新能源此次公开发行股票总数约21.07亿股，发行股份占发行后公司总股本的比例约16.2%。华润新能源授予中金公司不超过初始发行规模15%（不超过3.16亿股）的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至24.23亿股，占发行后总股本的比例约18.19%。

本次公开发行后，华润新能源的总股本约130.06亿股，若超额配售选择权全额行使，则发行后该公司总股本约133.22亿股。

值得一提的是，华润新能源拟发行股份总数在今年以来沪深两市新股中排名首位。此外，华润新能源还是深交所史上发行股票数量第二多的新股，仅次于中国广核，后者发行股份数量约50.5亿股。

华润新能源本次募投项目预计使用募集资金为245亿元，按发行价格10.11元/股计算，超额配售选择权行使前，预计该公司募集资金总额约213.04亿元。若超额配售选择权全额行使，预计公司募集资金总额约245亿元。

经同花顺iFinD统计，华润新能源将刷新深交所IPO融资纪录，超越2020年上市的金龙鱼，成为深交所史上最大规模IPO。据悉，金龙鱼首发募集资金总额约为139.33亿元。

上半年净利预降

纵观华润新能源近年来业绩表现，该公司净利呈现下滑趋势，预计今年上半年净利为33亿—38亿元，同比下降19.18%—29.81%。

回顾华润新能源的IPO之旅，深交所官网显示，该公司主板IPO于去年3月14日获得受理，并于当年4月1日进入问询阶段。历经两轮问询，今年4月28日上会获得通过，过会次日“火速”提交注册，于5月15日注册生效。

财务数据显示，2023—2025年，华润新能源营收分别约为205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元，归属净利润分别约为82.8亿元、79.53亿元、61.02亿元。

今年一季度，华润新能源营收约62.11亿元，同比下滑2.81%；归属净利润约16.17亿元，同比下降31.07%。对于一季度业绩变动，华润新能源方面表示，受当期气候、限电率及电价政策等行业因素的影响，对应的电价、利用小时数存在一定程度的下滑，致使售电收入增速放缓，同时，公司风、光电站装机规模同比增长，发电成本相应增加，以上因素共同导致毛利率有所下降。此外，因部分电站调整补贴计提事项，导致今年一季度发电收入有所减少。

此外，华润新能源方面预计，今年上半年，营收约为123.5亿—135.5亿元，同比变化-5.1%至4.12%；归属净利润约为33亿—38亿元，同比下降19.18%—29.81%。

股权关系方面，华润新能源由华润电力100%控股，实控人为中国华润。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，若H股上市公司通过“H拆A”实现旗下子公司登陆A股，对于子公司来说，登陆A股市场相当于打开了新的融资通道，能够以相对合理的估值获得直接融资，这些资金可以直接用于新项目的开发和运营，帮助公司快速扩大规模，提升市场份额。对于母公司而言，则能够实现旗下资产的价值重估，充分释放这部分资产的市场价值，提升母公司的整体估值水平。

针对相关问题，北京商报记者致电华润新能源方面进行采访，不过电话未有人接听。

北京商报记者 马换换 李佳雪