阶跃星辰跨过Step 4系列版本，直接发布Step-5-preview，并将于10月14日调整API（应用程序编程接口）价格。自当天0时30分起，Step-5-preview按量付费API的缓存命中输入价格翻倍，缓存未命中输入和输出价格保持不变。

按照计划，阶跃星辰将于10月13日发布智能体手机，10月15日开源这款模型的权重，连续三天都有新动作落地。

行业层面，同为大模型“六小龙”的DeepSeek、智谱和Kimi已先行调价，价格战短暂熄火，与算力资源趋紧同步出现。目前，Step-5-preview在OpenRouter上的调用量位居全球第二，这个位置对阶跃星辰而言来之不易。而在资本侧，赴港上市的传闻沉寂数月，阶跃星辰的估值水平与同行的差距也显而易见。

价格翻倍 算力紧张所迫

9月中下旬发布Step-5-preview模型后，阶跃星辰的业务重点便围绕这款全新旗舰模型展开。

Step-5-preview是一款面向真实世界Agentic（代理式人工智能）任务的旗舰基座模型，在AI编程、软件工程、专业知识工作及金融等场景进行了优化。该模型采用稀疏MoE（混合专家模型）架构，总参数量6000亿，每个Token激活约270亿参数。

10月12日，腾讯WorkBuddy接入Step 5 Preview，该模型在WorkBuddy独家限时免费开放两周。在阶跃星辰开放平台官网首页，这款模型上线的提醒被置于页面顶部。

此次，阶跃星辰API价格调整也围绕这款模型展开。10月14日00:30起，Step 5 Preview按量付费API的缓存命中输入价格将从0.35元/百万Tokens涨到0.7元/百万Tokens，缓存未命中输入价格保持7元/百万Tokens不变，输出价格仍为20元/百万Tokens。

10月14日00:30前已通过按量付费API调用过Step 5 Preview的用户，不受本次调价影响。针对此次有涨有平的调价策略背后的考量，北京商报记者采访了阶跃星辰相关人士，但截至发稿，对方未予回应。

“阶跃星辰涨价的直接原因是当前行业整体算力偏紧，提价是迫不得已的选择，具有一定的合理性，”文渊智库创始人王超向北京商报记者表示，“但从商业角度看很难理解，因为未来大模型API价格大概率会走向下降区间。”

王超的判断基于对国外模型的观察：“这波降价潮来自Anthropic的Haiku 5.5，虽然目前还没有传导到国内，但如果顶级模型稳住此次降价，国内头部模型很有可能跟进。阶跃星辰不在第一梯队，单从商业角度看，此时涨价并不明智。”

连更三日 卡位开源前夜

与同行相比，阶跃星辰的定价并没有明显优势。

以10月12日OpenRouter上调用量排名全球第一的DeepSeek-V4.1-Flash为比较对象，空闲时段，这款模型输入缓存命中价格为0.02元/百万Tokens，输入缓存未命中价格为1元/百万Tokens，输出价格为4元/百万Tokens。

即便按高峰时段计算，上述三种情况下，DeepSeek-V4.1-Flash的价格分别为0.04元/百万Tokens、2元/百万Tokens和8元/百万Tokens，分别相当于Step-5-preview当前价格的11%、29%和40%。

作为国内近期新入场模型的代表，Step-5-preview本周尤其是近两日的表现值得关注。根据OpenRouter最新数据，当周及当天（北京时间10月12日），该模型调用量分别排在全球第四和第二位，当天调用量下降22%。

全球第二的位置还没坐热，阶跃星辰的下一手牌已经安排好：10月13日发布智能体手机，10月14日进行Step 5 Preview的API价格调整，10月15日开源Step 5 Preview模型完整权重。三天三个动作，横跨终端、定价与模型三条线。

调价卡在开源前一天，原因不难理解：权重开放下载后，客户多了自部署这一选项，API就需要先证明自身价格站得住脚。智能体手机可以把模型从开发者圈子向大众市场推一把，调用量的数据起伏则从侧面印证了行业竞争的激烈程度。

估值存差 想象空间待兑

三连击究竟会换来注意力还是收入，企业和资本市场都想知道答案。

在大模型“六小龙”中，阶跃星辰的估值与DeepSeek、Kimi等已有身位差距；不过，凭借印奇以阶跃星辰、千里科技董事长双重身份坐镇，论重资产程度，阶跃星辰是独一份。

“阶跃星辰从模型到布局的差异性，对资本市场有一定吸引力，但也要看阶段。它的差异点在于更强调智能体、终端融合和开源，这种路线可能让投资人看到硬件+软件+服务的想象空间，尤其在手机、汽车等入口上有故事可讲。”科方得咨询机构负责人张新原向北京商报记者表示。

他同时强调：“资本市场会关注两件事：一是调价后的收入弹性是否可持续，二是智能体和终端布局能否带来真实的付费用户和利润。如果只是发布动作多、商业闭环弱，吸引力就会打折扣。”

在大模型公司IPO传闻频传的当下，阶跃星辰也是传闻主角之一。今年5月有消息称，阶跃星辰将完成近25亿美元融资，并已拆除红筹架构，加速赴港IPO准备。最新一轮融资中，产业链资本集中入场，包括华勤、龙旗、豪威、中兴等，覆盖从整机制造到上游核心器件的多个环节。对于类似传闻，阶跃星辰官方未予回应。

未上市的阶跃星辰没有公开报表可查，但印奇的另一重身份提供了一扇窗口。身为千里科技董事长，他同时处于“模型+汽车”协同链条的上市公司一端。2026年上半年，千里科技实现营收约51.2亿元，同比增长22.36%；扣非净利润约5570万元，同比扭亏。

北京商报记者 魏蔚

图片来源：视觉中国