新总经理刚刚上任，片仔癀又将迎来换帅时刻。10月13日晚间，片仔癀发布公告称，公司董事长、法定代表人林志辉因工作调整辞职。这是继今年7月总经理黄进明退休、施艺雄接任之后，片仔癀再度迎来核心高管变动。同时，也是自2021年以来，这家老字号中药企业经历的第四次董事长更替。人事震荡背后，片仔癀正深陷多重经营困境。

战略连续性遭拷问

片仔癀公告显示，公司董事长、法定代表人林志辉因工作调整，近日向公司董事会递交了辞职报告，辞去公司董事长职务，同时辞去董事及相关专门委员会委员职务，离任后不再担任公司及下属公司任何职务。根据《公司章程》有关规定，担任法定代表人的董事辞任的，视为同时辞去法定代表人。同时，片仔癀表示，公司将按照法定程序尽快完成新任董事长的选聘工作。

林志辉的履历主要集中在纪检系统，2013年进入漳州市纪委，历任多个岗位，还先后担任诏安县委常委、县纪委书记，漳浦县委常委、县纪委书记、县监委主任，之后出任漳州市纪委常委、市监委委员。2023年8月接棒片仔癀董事长时，这一背景一度被市场解读为公司强化内控的信号。

北京商报记者梳理发现，2021年至今，片仔癀进行过4次董事长更替。2021年4月，刘建顺因个人身体原因，申请提前退休；潘杰上任后仅履职数月，便于同年12月因工作调整辞任；随后，林纬奇上任，不足两年同样因工作调整匆匆离开；2023年8月，林志辉接棒。

值得注意的是，片仔癀刚刚经历了总经理更替。今年7月，黄进明因达到法定退休年龄，辞去公司董事、总经理以及相关专门委员会委员职务。9月，施艺雄接棒，成为新任总经理。

“核心管理层如此频繁换血，对一家依赖长期品牌积淀和渠道体系的中药企业而言，战略连续性或将受到冲击。”医药行业分析师朱明军告诉北京商报记者，每一任董事长到任后都需要时间熟悉业务、理顺关系，而片仔癀当前正处在业绩下行和渠道调整的关键期，最需要的是稳定的决策核心和连贯的执行节奏。管理层频繁更迭容易导致战略摇摆，前任制定的渠道政策、产品策略在执行中途被调整甚至搁置，团队信心和经销商预期都会受到波及。

就相关问题，北京商报记者向片仔癀发送采访函，截至发稿未获得回复。

大单品失灵

战略连续性之外，更大的考验来自片仔癀并不好看的业绩。

根据片仔癀发布的2026年半年报，上半年，公司实现营业总收入45.73亿元，同比下降14.98%；净利润10.93亿元，同比下降24.22%。其中，肝病用药板块作为营收主力，上半年收入23.48亿元，同比下降18.92%，成为主要业绩拖累因素。

拉长时间线来看，片仔癀的业绩下行始于2025年。从2003年上市至2024年，片仔癀业绩整体保持增长态势，营收从2亿元区间一路增长至超百亿元，净利润也从数千万元增长至近30亿元。2024年成为片仔癀业绩的历史高光点。然而，2025年，片仔癀业绩急转直下，上市22年来首次出现年度营收、净利润双降。当年，公司营收实现90.01亿元，同比下降16.56%，净利润21.59亿元，同比大幅下降27.49%。其中，肝病用药板块的大幅下滑便是主要拖累。2025年该板块实现营收42.68亿元，同比下降19.63%，毛利率同步减少6.62个百分点，为61.29%。

对于该板块的营收下降，今年5月，片仔癀在投资者互动平台回复称，2025年肝病用药板块销量同比有所增长，但营收出现阶段性下滑，主要系产品销售结构有所调整。

曾经“一粒难求”的片仔癀如今增长遇冷，在北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇看来，其本质是多重红利消退叠加渠道结构失衡。此前片仔癀兼具药品、礼品、投资收藏多重属性，渠道囤货、消费炒作推高需求。随着消费回归理性，囤货需求退潮，渠道大量库存需要消化，礼品属性显著弱化。从产品端看，肝病用药收入连续下滑，尽管销量仍有增长，但高价锭剂销售占比下降，低价产品占比抬升，销售结构下移直接拖累板块收入。

“过去供不应求的局面，很大程度上是渠道库存周期造就，并非终端真实用药需求持续爆发。当炒作周期结束，业绩回归基本面，‘药茅’的销售神话随之降温。”邓勇表示。

北京商报记者 王寅浩 宋雨盈