鼎捷数智的资本“扩张术”

由工业富联“坐镇”第一大股东的鼎捷数智，近期在资本市场动作不断。距今年5月10日正式启动港股IPO进程仅一个月后，6月13日，鼎捷数智再抛一则并购计划，拟1.96亿元收购上海能誉科技股份有限公司（以下简称“能誉科技”）51%股权。据悉，此次交易为溢价并购，能誉科技的评估增值率达431.96%。不过，在高调进行资本扩张的同时，今年以来，鼎捷数智在二级市场的股价接连震荡下行，工业富联近日也再度抛出减持计划，拟减持鼎捷数智不超0.99%的股份。

拟购能誉科技51%股权

鼎捷数智近日披露一则并购公告，拟1.96亿元收购能誉科技51%股权。

据了解，鼎捷数智为国内数据和智能方案提供商，专注于企业在研发设计、运营管理、生产控制及AIoT领域的数智化服务。该公司本次拟并购的能誉科技，则是一家智慧能源与工业智能化控制领域方案提供商。

鼎捷数智方面表示，本次并购有助于公司深化工业AI布局，补强公司在能源管理+厂务领域业务能力，同时将有效补齐公司在OT+工业控制层的技术短板，通过整合双方的技术优势及产品协同，有望构建完整的从研发、生产、厂务至能源管理的全栈自主可控“AI+低碳智能工厂”整体解决方案。

从交易标的定价情况看，经收益法评估，以2025年12月31日为评估基准日，能誉科技合并口径股东全部权益账面价值为7274.96万元，评估价值为3.87亿元，评估增值3.14亿元，增值率431.96%。本次交易定价参考评估机构出具的评估结果，经交易各方友好协商，鼎捷数智收购能誉科技51%股权的总对价确定为1.96亿元，资金来源为鼎捷数智的自有资金及自筹资金。

溢价收购下，本次交易也设置了业绩承诺。公告显示，能誉科技承诺，2026年度、2027年度及2028年度，扣非净利润分别不低于3000万元、3500万元和4000万元，且合计不低于1.05亿元。同时，2029年度扣非净利润不低于业绩承诺期内任一年度扣非净利润，2029年度营收不低于业绩承诺期内任一年度营收。

而从最新披露的标的公司财务数据来看，2024年和2025年，能誉科技营收分别约为2.87亿元、2.42亿元，净利润分别约为1682.69万元、2059.51万元，扣非后净利润分别约为1628.68万元、2014.42万元。

不过，值得注意的是，2024年和2025年，能誉科技经营活动产生的现金流量净额均为负值，分别约为-2448.75万元、-816.79万元。财经评论员张雪峰表示，标的公司经营现金流持续为负，大概率与项目回款周期较长、应收账款规模偏高、前期业务投入较大等因素相关，收购后可能加大上市公司整体资金周转压力。

冲刺“A+H”进行时

实际上，近期鼎捷数智的资本动作较为频繁。筹划并购能誉科技的同时，鼎捷数智目前正冲刺“A+H”上市。

5月11日，鼎捷数智披露公告称，已于5月10日向中国香港联交所递交发行境外上市股份（H股）并在中国香港联交所主板挂牌上市的申请，且于同日在中国香港联交所网站刊登本次发行并上市的申请材料。

不过，接连筹划扩张资本布局的同时，今年以来鼎捷数智在二级市场的表现却并不理想。自今年1月14日盘中触及71.78元/股高点后，该公司股价接连震荡下行，于6月11日盘中触及34.5元/股的年内新低。经统计，自1月14日—6月12日，鼎捷数智的股价区间累计跌幅44.06%，同期大盘涨幅5.6%。

截至6月12日收盘，鼎捷数智股价小幅收涨1.29%，报35.26元/股，总市值95.75亿元。

值得一提的是，6月3日，持有鼎捷数智12.37%股份的第一大股东工业富联，也抛出减持计划，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内（6月29日—9月28日）以集中竞价交易方式减持不超0.99%的鼎捷数智股份。在彼时的公告中，鼎捷数智方面表示，工业富联持续看好公司发展前景，支持公司业务发展。本次减持系基于工业富联自身资金规划与安排所需。不过，今年以来，工业富联还曾于1—2月合计减持2.36%的鼎捷数智股份。

从鼎捷数智基本面来看，2025年，该公司营收约24.33亿元，同比增长4.39%；归属净利润约1.63亿元，同比增长5.04%；扣非后归属净利润约1.41亿元，同比增长2.47%。

今年一季度，鼎捷数智扣非后归属净利润出现明显下滑。财务数据显示，该公司营收约4.36亿元，同比增长3.02%；归属净利润约为-803.51万元，上年同期为-833.31万元；扣非后归属净利润约为-2111.92万元，上年同期为-951.55万元。

针对相关情况，北京商报记者致电鼎捷数智方面进行采访，但电话未有人接听。

北京商报记者 王蔓蕾

图片来源：鼎捷数智