拿下奥伦纳素 若羽臣闯入美妆战局

若羽臣不想只做美妆代运营商。若羽臣近日宣布收购高端美妆品牌奥伦纳素（Erno Laszlo），在高端美妆领域落子。对于本次收购，若羽臣相关人员对北京商报记者表示，“本次收购旨在把握全球高端护肤市场的结构性增长机遇，符合公司的战略布局方向”。

近年来，高端美妆已成为众多品牌争相抢占的市场。对于若羽臣来说，收购奥伦纳素不仅能填补自有品牌下的高端空白，更成为抢占千亿高端美妆市场的抓手之一，但从现实情况来看，若羽臣恐怕首先需要考虑如何渡过奥伦纳素的盈利关。

盯上高端护肤

根据若羽臣披露的信息，若羽臣孙公司若羽臣国际与Bespoke Global签署《股份购买协议》，根据各方协商一致结果，同意若羽臣国际以4382.21万美元收购Bespoke Global附属子公司Bespoke Holding Corporation、Erno Laszlo Group Ltd（含其下属公司）100%股权。本次交易完成后，若羽臣国际将成为目标公司的控股股东，目标公司将纳入若羽臣国际合并报表范围。

若羽臣本次收购的公司主要从事护肤品牌奥伦纳素产品的研发与销售。根据公开信息，奥伦纳素由匈牙利皮肤科医生奥伦纳素博士于1927年创立，主打pH平衡、双重清洁、分时分区护理等理念，玛丽莲·梦露曾为该品牌代言人。

2014年，奥伦纳素进入中国市场。目前，该品牌已布局天猫、抖音等线上渠道，门店入驻上海久光百货、北京SKP等高端商圈。从奥伦纳素旗舰店来看，其大部分产品售价约500元，少部分单品价格超800元，定位为高端美妆。

在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，本次收购是若羽臣确定性投并购战略的又一次落地，对其品牌矩阵的完善具有一定价值。

“若羽臣秉持‘全球化、多品类、多品牌’发展战略，积极寻求与具备深厚品牌沉淀的国际品牌合作机会，本次收购旨在把握全球高端护肤市场的结构性增长机遇。奥伦纳素是以‘科技护肤’为定位的高端护肤品牌，同时具备‘医生创立+百年历史+专注护肤’三重属性的稀缺性；并且是少数仍可独立收购的百年护肤资产，价值与实力尤为突出，符合公司的战略布局方向。”若羽臣相关人士表示。

待过盈利关

若羽臣成立于2011年，定位为全球消费品牌数字化管理公司，主营业务为品牌代运营，代理业务覆盖大健康、美妆、母婴、家清四大板块，包含艾惟诺、拜耳康王、DHC、美斯蒂克、宝洁、强生等国内外知名品牌。

刚成立的若羽臣，正好赶上互联网发展的最盛时期，依托于电商的快速发展，若羽臣也得到迅速发展，并在2020年登陆深交所，成为深交所主板代运营公司上市第一股。

不过，电商发展的红利在若羽臣身上并未持续多久。2021年，也就是若羽臣上市后的第一年，业绩便出现下滑。财报数据显示，2021年，若羽臣营收12.88亿元，同比增长13.44%；净利润为2920万元，同比下滑67.02%。2022年，若羽臣营收12.17亿元，同比下滑5.55%；净利润为3374万元，同比增长15.55%。

战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，随着电商红利消退，电商企业增长乏力，发展空间逐渐缩小，这些品牌需要寻求第二增长曲线。伴随业绩的下滑，若羽臣的转型也随之开启。

若羽臣不甘只做美妆搬运工，而推动自主品牌业务的发展成为其重要战略之一。2022年，若羽臣推出自主品牌绽家，提出“专衣专护”理念。2024年，绽家推出战略单品香氛洗衣液，上线几个月销量即破亿。截至目前，若羽臣自有品牌包括绽家、斐萃等，主要布局家用清洁、大健康等消费品领域。此番收购奥伦纳素，也是其转型的一环。

值得注意的是，从奥伦纳素品牌的发展来看，在高端美妆市场抢夺份额前，若羽臣或许要先过盈利关。根据公开信息，奥伦纳素所在公司的合并账面净资产为152.53万美元，该公司在2025年营收5996.16万美元，净利润为-332.6万美元，经营活动现金流净额为240.34万美元。

在白云虎看来，收购奥伦纳素对于若羽臣是利还是弊，可能需要最终结果来验证。“若羽臣此举并非最佳选项，从目前全球美妆，特别是高端美妆的发展趋势和现状来看，能出圈或者能发展较好的一定不是个别具备特别话题感的小众品牌。因此，对于还处于亏损状态的奥伦纳素来说，若羽臣能否有足够的品牌运营能力，还存在不确定性。”白云虎认为。

对于该品牌的发展，若羽臣有着自己的想法。“未来，公司将采用海外品牌+全球运营模式，可在保持奥伦纳素品牌‘原汁原味’基础上，加速产品迭代与市场响应效率，重塑并放大百年品牌价值。在团队规划上，公司高度认可并尊重奥伦纳素现有全球管理团队、研发体系、品牌与设计团队，支持其继续管理全球市场，实现平稳过渡与长期发展。”若羽臣方面透露道。

争夺千亿级市场

目前，高端美妆已成为众多品牌争相抢占的市场。例如，欧莱雅、雅诗兰黛等巨头争相加紧布局，以提升其在高端美妆领域的市场份额。同时，以珀莱雅等为代表的国产美妆品牌，也均加大科技和研发投入向高端转型。此外，部分品牌还通过收购落子高端美妆领域，例如逸仙电商先后收购法国高端护肤品牌科兰黎Galénic、英国高端护肤品牌Eve Lom等国际品牌；水羊股份2022年斥资超3亿元收购法国高奢护肤品牌伊菲丹（EDB），2024年又拿下法国轻奢院线修护品牌PierAuge佩尔赫乔（PA）与美国高奢功效品牌RéVive等。

国产美妆一系列动作的背后，是高端美妆市场的发展潜力。根据公开数据，2024年，整体美妆市场规模已达4619亿元，其中高端护肤细分市场规模突破1144亿元，正式迈入千亿量级。

再看若羽臣，其曾合作多家高端美妆品牌，在高端美妆市场的运营有着一定的经验，对于奥伦纳素的运营，或许并非毫无经验。

不过，在白云虎看来，对于美妆代运营商而言，其最擅长的能力是“流量营销”并非“用户价值”塑造，因此面对奥伦纳素后续的发展，若羽臣可能存在一定挑战。从市场格局看，高端护肤市场却一直是由国际品牌绝对主导。在2024年中国高端护肤品牌TOP15榜单中，几乎全为国际品牌，其中TOP3品牌合计占据28.9%市场份额。

虽然奥伦纳素整体处于亏损状态，但该品牌在中国市场的发展较为亮眼。2018年起，该品牌在华业绩突飞猛进，实现了超15倍的增长；2020年，中国市场业绩占比已达其全球销量的50%，并成为亚洲增长最快的区域。此外，从若羽臣近两年的业绩来看，其对自有品牌业务的发展颇为成功。结合2025年若羽臣年报来看，其自有品牌实现营业收入18.13亿元，同比增长261.94%，全年营收占比突破50%。而这也进一步推动若羽臣整体业绩的增长。

北京商报记者 张君花