财务费用大增 阳光电源一季度业绩遇冷

4月28日，光储龙头阳光电源交出2026年一季度“成绩单”，公司未能保持业绩增势，报告期内营收、净利双降，其中净利降超四成。业绩下滑的背后，受汇率变动影响，阳光电源一季度财务费用同比增长超600%。此外，截至一季度末，阳光电源预付款项较2025年末增长201.35%。

财报显示，2026年一季报，阳光电源营收约155.61亿元，同比下降18.26%；归属净利润约22.91亿元，同比下降40.12%；扣非后归属净利润约20.32亿元，同比下降44.72%。对于收入下降，阳光电源方面解释称，一方面，2025年“531新政”以来，新能源家庭光伏业务减少，新项目开发速度放缓，而去年同期是抢装，收入同比下降；另一方面，光储业务大项目受确收节奏影响，2025年一季度沙特大项目确认收入约40亿元。此外，去年上半年美国关税政策不明朗，行业签单处于观望中，签单节奏相对滞后，发货相应顺延，加之交付有一定周期，影响今年一季度的交付量，导致收入同比略有下降。

同时，对于净利下滑的原因，阳光电源方面则表示，主要是2025年一季度沙特大项目贡献利润约10亿元，此外，今年欧元、美元持续贬值，带来汇兑损失同比增加约4亿元。

细看阳光电源一季报财务数据，公司财务费用大涨显眼。具体来看，2026年一季度，阳光电源的财务费用约3.28亿元，同比增长高达654%。对此，阳光电源方面表示，主要系汇率变动，汇兑损失增加所致。此外，受预付材料款增加的影响，截至一季度末，阳光电源的预付款项约40.39亿元，较2025年末增长201.35%。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，大额预付账款的增加，说明企业对后续的市场需求抱有较强的信心，愿意提前锁定原材料供给，避免后续因缺料导致产能不足、无法交付订单的情况，某种程度上是业绩增长的前置信号。不过，这一数据也需要持续跟踪其后续的结转情况。

在4月28日发布的投资者关系活动记录表中，阳光电源方面表示，一季度公司逆变器收入约50亿元，同比下降约15%；储能收入约87亿元，同比有所下降。

值得一提的是，2025年，阳光电源的储能系统业务便已超越光伏逆变器，成为公司的第一大收入来源。2025年年报显示，在营收构成上，阳光电源光伏逆变器等电力电子转换设备业务营收311.36亿元，占营收比重的34.91%；储能系统营收达372.87亿元，占营收的比重约41.81%。

此外，2025年，阳光电源营收约891.84亿元，同比增长14.55%；归属净利润约134.61亿元，同比增长21.97%，营收、净利均创上市后新高。其中，在2025年营收中，来自海外地区（包括中国港澳台）的收入约539.92亿元，占比为60.54%。

针对相关情况，北京商报记者向阳光电源方面发去采访函进行采访，但截至发稿未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪