国民信托获批增资 股权结构不变

增资事项被驳回近十年后，这家信托公司获批增资。8月24日，国民信托有限公司（以下简称“国民信托”）官网发布关于变更注册资本事项获监管核准的公告，指出公司将以未分配利润人民币30亿元转增注册资本。本次转增后，国民信托注册资本由人民币10亿元增至人民币40亿元。本次增资不涉及新增股东引入，公司股东构成及持股比例保持不变。从经营表现来看，至2025年，国民信托净利润连续七年上涨，主营信托手续费及佣金收入是国民信托的核心收入来源。同时，国民信托在助贷业务领域也有涉猎，但自去年开始已经压降了相关业务规模。有分析人士指出，国民信托增资的核心意义在于补上资本金长期偏低的短板。

时隔17年再增资

8月21日，国家金融监督管理总局北京金融监管局发布关于国民信托变更注册资本的批复，同意该公司增加注册资本30亿元人民币，由10亿元人民币变更为40亿元人民币。同时，监管要求国民信托按照有关规定及时办理变更事宜。

国民信托也在官网公告中指出，本次增资以未分配利润转增，将提升公司资本充足水平，为公司业务拓展和长期稳健经营提供有力支撑。本次增资不改变公司股权结构，不影响公司控制权。

回看国民信托过往发展，该公司上一次增资发生在2008年，彼时，公司注册资本由5.5亿元增至10亿元，并在此后十余年长期保持这一水平。根据《信托公司管理办法》，信托公司的注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为5亿元人民币或者等值的可自由兑换货币。而国民信托10亿元注册资本，在信托行业整体处于偏低水平。

值得一提的是，国民信托此前曾尝试增资但遭到监管驳回。2016年末，因不符合《中国银监会信托公司行政许可事项实施办法》第七条，原北京银监局对国民信托增加注册资本的请示不予批准，而相关条例主要针对信托公司股东提出要求。

而在该次增资被驳回前，国民信托因2014年内连续转让公司实控权陷入风波。2015年8月，原保监会发布公告称，原则同意富德生命人寿通过受让方式收购国民信托93.44%股权，且要求富德生命人寿督促国民信托健全公司治理结构。直至2022年中，上海创信资产管理有限公司、恒丰裕实业发展有限公司将其持有的国民信托合计40.72%股权转让至富德生命人寿，获得监管批复同意，但较此前计划收购93.44%股权比例仍有差距。

金乐函数分析师廖鹤凯表示，国民信托注册资本长期在全行业处于偏低水平，在监管评级趋严、资本要求提升的背景下存在补足压力。增资后净资本大幅提升，可管理信托资产规模上限相应提高，为标品业务、服务信托等创新业务拓展提供了更充足的资本支撑。40亿元的注册资本在行业中属中游偏上，能否有效转化为业务竞争力，尚需观察后续资本运用效率与业务落地效果。

中国金融智库特邀研究员余丰慧指出，国民信托时隔17年首次增资，核心意义在于补上资本金长期偏低的短板。信托公司注册资本直接决定其净资本规模和业务展业上限，10亿元的资本金在行业内处于垫底水平，直接压制了公司的主动管理业务规模、固有业务投资能力和抗风险缓冲空间。

信托业务收入占比超七成

综合天眼查及公司官网等公开信息，国民信托始建于1987年，前身是中国人民建设银行浙江省信托投资公司。2004年，经原中国银行业监督管理委员会批准，国民信托迁址北京，2007年信托行业新规实施后，国民信托成为首批重新登记的持牌信托机构之一。

股权结构方面，截至2025年末，国民信托有三家股东，分别是富德生命人寿保险、上海丰益股权投资基金有限公司、上海璟安实业有限公司，分别持股40.72%、31.73%、27.55%。

财报数据显示，2025年国民信托营业收入9.68亿元，同比增长17.62%；净利润3.9亿元，同比增长1.3%。2025年，该公司未向公司股东分配利润，未分配利润规模为30.29亿元，这也与本次国民信托增资规模相契合。

从收入结构看，信托手续费及佣金收入是国民信托的核心收入来源。报告期内，国民信托信托手续费和佣金收入7.02亿元，同比增长4.93%，占全部营业收入比重达72.52%，固有业务投资收益作为补充来源共同支撑整体营收增长。

截至2025年末，国民信托（母公司）管理信托资产规模1640.43亿元（不含破产重整信托），其中资产管理信托规模占比最高，为1101.93亿元；资产服务信托规模为526.3亿元，公益慈善信托规模0.49亿元。此外，公司总资产55.64亿元，净资产47.89亿元，净资本38.82亿元。净资产收益率8.5%，截至2025年末，该公司不良资产已100%计提拨备，不良资产率为0。

而在增资后，国民信托的业务也有望迎来新变化。用益金融信托研究院研究员喻智认为，此次增资后，一方面资本实力的增强为国民信托标品信托、风险处置服务信托、固有资金投资等释放业务空间，扩大优势业务的规模，为战略落地和业务转型提供助力；另一方面，资本实力的增强能提升监管评级和风险抵御能力，直接关系业务资质、展业空间，有利于提升机构客户、高净值客户信任度。

余丰慧也进一步提醒，40亿元的资本金到位后，国民信托在监管评级、业务准入和机构合作中的话语权将实质性提升，也为后续开展标品信托、家族信托等资本消耗型业务提供了基础。但增资只是解决了入场券问题，不等于经营能力自动升级，资本金扩大了，管理能力和风控体系若不同步重构，新增资本只会变成更大的风险敞口。

助贷业务规模已压降

北京商报记者注意到，8月初，国民信托在公司官网公示了正常履约情形下的个人贷款综合融资成本上限，其中提到公司发放的个人贷款实行差异化定价。正常履约情形下的个人贷款综合融资成本各息费项目均按中国人民银行有关规定折算为年化水平，且其加总水平不超过国家规定上限。当前，国民信托发放的个人消费贷款、个人经营贷款年化利率上限均为24%。

结合过往业务布局，信托公司并不直接面向消费者发放个人贷款，而是作为资金方通过助贷平台发放贷款。过去两年间，随着助贷行业新规下发，助贷市场迎来深度调整，来自信托公司的资金量也有明显变化。此前，国民信托在助贷领域亦有布局。

根据国民信托官网披露的名单，当前该公司合作的助贷平台共计8家，均来自京东、抖音、滴滴以及度小满等互联网平台。北京商报记者从接近国民信托的人士处获悉，自去年开始，国民信托已经持续压降了助贷业务规模，根据公司合作机构准入与退出机制，目前及未来将主要与字节、京东、百度等主流互联网大厂进行合作。

北京商报记者 廖蒙