公募基金“盈利投资者占比”大分化

最新一期公募中报披露完毕，这也是5月信披新规要求强制披露“盈利投资者数量占比”后，该指标首次在公募中报中亮相。公开数据显示，在可取得相关数据的5621只基金（份额合并计算，下同）中，有多达120只基金的盈利投资者数量占比达100%，包含上述产品在内，超半数产品的盈利投资者数量占比高达九成。值得关注的是，也有部分处于封闭期的基金该指标为0。有业内人士指出，该指标对整个基金行业未来发展起到重要的引导作用，也可以让基金持有人有更好的投资获得感。

半数产品盈利投资者达九成

2026年基金中报正式披露完毕。根据最新信披要求，“盈利投资者数量占比”被纳入核心披露指标，也成为此次中报的新看点。

相关中报提及，盈利投资者数量占比=盈利投资者数量/投资者总数×100%，这一指标的统计区间为2025年7月1日至2026年6月30日，适用于成立满一年的主动股票型和混合型基金。区间内持有基金满7天的投资者都被纳入投资人总数，区间内收益减去申赎费用后为正的投资者即被视为盈利投资者。

Wind数据显示，当前有5621只成立满一年的基金在2026年中报公布了相关数据，整体的盈利投资者数量占比均值为79.15%。其中，有120只基金的盈利投资者数量占比达100%，占到总数的2.13%，包括嘉实鑫和一年持有混合、万家优选积极三个月持有期混合发起式（FOF）、泰康福泽积极养老五年持有混合（FOF）等。

从近一年业绩表现来看，同样以2025年7月1日至2026年6月30日为时间维度，上述120只基金中，有16只基金的区间收益率实现翻倍。其中，国泰海通领航成长一年持有混合的区间净值增长率高达210.98%，排在首位；华夏成长先锋一年持有混合、银华惠享三年定开混合则紧随其后，分别为190.59%、173.29%。

包含上述产品在内，近一年盈利投资者数量占比大于等于90%的基金更达到3124只，在可取得相关数据的基金中占比达55.58%。换言之，公布上述新指标的各类基金中，有超半数产品的九成及以上投资者近一年实现盈利。

平安基金表示，2026年基金中期报告首次将“盈利投资者数量占比”纳入核心披露指标，这一举措不仅是响应行业高质量发展政策的关键落子，更是资产管理机构从“重规模”向“重持有人体验”转型的重要标志。

财经评论员郭施亮也认为，盈利投资者数量占比这一指标的披露，弥补了信息差，有效减少穿透净值幻觉，对以往“基金赚钱基民不赚钱”的现象进行了修补，让投资者有了更强的体验感。

“赛马机制”提升投资者获得感

从机构角度来看，以朱雀基金为例，旗下数据可取得的8只权益类基金近一年的盈利投资者数量占比均超90%，均值高达97.81%。同期，还有联博基金、淳厚基金、江信基金等多家机构在这一指标的均值超过90%。

值得关注的是，该指标居高的现象不仅存在于中小公募，部分大型公募在该指标上也取得亮眼成绩，并处于行业中上游水平。例如，华安基金旗下产品的盈利投资者数量占比就高达92.13%。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，从基金管理人的义务和责任角度而言，帮助基民管理好财富、保值增值是最基本的底线。盈利投资者数量占比这一指标的设立可以使整个公募行业更加重视投研能力的提升，而非为了提取管理费盲目扩大规模，导致不注重投资者利益保护。

“对行业而言，引入这一‘赛马机制’，会使各基金管理人更注重比拼基金业绩、对投资者的利益回报以及规范管理，也对整个基金行业未来发展起到重要的引导作用，也可以让基金持有人有更好的投资获得感。”王红英补充道。

投资者应理性看待新指标

在半数基金的盈利投资者数量占比高达九成的同时，也有部分基金的绝大多数投资者并未盈利。Wind数据显示，信澳博见成长一年定开混合、中信建投北交所精选两年定开、方正富邦鑫益一年定开混合、国投瑞银港股通6个月定开股票等8只基金的盈利投资者数量占比为0。

从近一年区间回报来看，上述8只产品的收益率均告负，亏损1%—35%不等。从产品名称可以看出，上述8只产品均属于定期开放产品，目前均处于封闭期状态。对于数据统计情况，有基金中报提到，该基金过去一年处于封闭期内，计算盈利投资者数量占比指标时，对于统计期前已持有份额的投资者，使用统计期初持有市值进行相关计算，而非投资者的认/申购成本。

有业内人士指出，盈利投资者数量占比这一全新指标为基民购买基金提供了一个新的参考维度，但其也确实存在一定的局限性。

某公募市场部人士向北京商报记者表示，由于封闭期间的基金与开放期基金口径不一致，封闭期间的基金收益即客户收益，且客户在封闭期内需要一直持有，因此该指标对于持有处于更长封闭期的权益基金客户而言参考意义并不大。

兴证全球基金也指出，和所有指标一样，这项新指标也只能从一个视角来呈现基金的一个侧面，也会遮蔽另一些侧面。具体来说，新指标只区分盈利投资者和非盈利投资者，不考虑收益率或收益金额的高低——理论上可能会出现一只基金盈利投资者占比不低，但统计区间内基金利润为负的情况。另外一项遮蔽来自时间维度，新指标只能反映近一年的盈利占比，无法通过计算得出更长时间维度的盈利占比。

北京商报记者 李海媛