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促进交投活跃 年内14只ETF基金新增流动性服务商

北京商报讯(记者 崔启斌 刘宇阳)基金公司旗下ETF基金新增流动性服务商的步伐正在加快。据公开数据统计,截至2月11日,年内已有14只ETF基金先后发布公告表示新增流动性服务商。在业内人士看来,流动性服务商的引入有助于提高ETF基金的流动性和交易量,尤其是对于那些规模较小且交投不活跃的ETF基金来说,引入流动性服务商会有较大改观。

2月11日,嘉实基金发布嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金(以下简称“嘉实沪深300ETF”)流动性服务商的公告,公告内容显示,为促进嘉实沪深300ETF的市场流动性和平稳运行,根据《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》(以下简称《指引》)等有关规定,自2月13日起,新增中国国际金融股份有限公司为嘉实沪深300ETF的流动性服务商。

事实上,这已是嘉实沪深300ETF在2019年第3次发布公告新增流动性服务商。此前,在1月3日和1月28日,嘉实沪深300ETF曾分别增加方正证券、中信证券以及中信建投证券为流动性服务商。而自2019年以来,招商基金、华夏基金、博时基金等多家基金公司旗下共14只ETF基金已发布公告表示增加流动性服务商。

从流动性服务商的选择方面,北京商报记者注意到,方正证券、广发证券、中信建投证券等证券机构被多只ETF基金优先新增为流动性服务商。

有市场分析人士指出,基金公司的选择或与上述券商2018年的考评结果不无关系。2018年12月27日,上交所公布2018年度上交所上市基金流动性服务考评结果。从考评情况来看,国信证券、中信建投证券、联讯证券、方正证券为优秀;华融证券和银河证券为良好;招商证券、中信证券、广发证券、华泰证券和申万宏源证券为合格。

在业内人士看来,虽然2018年ETF基金受投资者热捧,规模增速较快,但对比之下,除头部ETF外,大量ETF基金的流动性和交易量仍然不足。当前ETF基金增加流动性服务商的举措不仅符合《指引》提出的相关要求,也有助于提高ETF基金的流动性和交易量,尤其是对于那些规模较小且交投不活跃的ETF基金来说,引入流动性服务商会有较大改观。

不过,北京一位非银研究员向北京商报记者坦言,流动性服务商对ETF基金在流动性和交易量方面的影响程度也需要分时期来看。他指出,在ETF基金上市初期,流动性服务商的作用是比较明显的。由于ETF基金大部分的投资者来自机构,交易换手相对较低,导致流动性容易出现停滞等情况,此时,流动性服务商会对ETF基金的流动性和交易量贡献较大。而当ETF基金上市交易一段时间并步入正轨后,逐渐被投资者接受,其作用则会减弱。

从券商的角度看,上述非银研究员表示,在作为流动性服务商期间,券商能获得的交易价差收入则十分有限。一方面,对比国外市场,当前国内ETF基金的总规模较小,本身所能获取的价差收入就不高。另一方面,去年11月发布的《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》征求意见稿中,拟进一步缩小报价价差。其中,最高的股票型基金最大报价价差不超过0.5%,货币ETF则更低,券商能够获得的收入恐继续被压缩。“毕竟ETF的诞生就是为了减少交易成本,而交易成本才是券商的收入。”该研究员如是说。

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