分拆计划暂停 卡夫亨氏冲刺盈利性增长

距离2025年9月宣布将业务拆分为“北美食品杂货公司”与“全球风味提升公司”两大独立上市公司过去不到半年，卡夫亨氏的分拆计划按下了“暂停键”。近日，卡夫亨氏宣布暂停上述分拆计划，并将原计划用于拆分重组的约6亿美元，转向营销、销售能力建设、研发、产品质量提升及战略性定价调整。

而按照原计划，为简化业务结构，提升品牌资源配置和盈利能力，卡夫亨氏拟于2026年下半年正式拆分为两家独立上市公司，一家是聚焦北美市场的“北美食品杂货公司”，包括Maxwell House、Oscar Mayer、Lunchables等品牌；另一家则是名为“全球风味提升公司”的国际业务主体，囊括Heinz、Philadelphia Cream Cheese、Kraft Mac&Cheese等品牌。

2026年1月起出任卡夫亨氏首席执行官的Steve Cahillane表示，“我的首要任务是让业务恢复盈利性增长，这需要确保所有资源都完全专注于运营计划的执行。因此我们认为暂停分拆相关工作较为审慎，今年将不再承担相关分拆带来的负面影响”。至于分拆计划是暂缓执行还是无限期暂停，他仅表示“当前外部环境并不利于推进分拆”。

在叫停备受关注的业务分拆计划并转向盈利性增长后，卡夫亨氏管理层的调整也随之而来。近日，卡夫亨氏宣布，Nicolas Amaya将于2026年2月23日接替Pedro Navio成为北美业务负责人，执掌卡夫亨氏规模最大的北美市场业务。公开信息显示，Nicolas Amaya于2001年加入家乐氏，负责Eggo和Pop-Tarts等品牌，并在美国及拉美市场管理谷物、冷冻食品和零食业务，还曾任Kellanova北美高级副总裁兼总裁。

盘古智库高级研究员江瀚表示，从外部环境来看，当前食品行业正面临竞争加剧等多重挑战，卡夫亨氏优先稳固核心业务，是更为审慎的战略节奏安排。分拆过程本身会产生巨额一次性成本，包括法律、税务、系统分离等费用，暂停决策符合成本最小化原则。且分拆意味着放弃采购、分销、研发等环节的规模优势，维持一体化运营更能通过资源共享抵御市场波动。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，卡夫亨氏叫停分拆，本质是从资本运作回归经营自救。新CEO果断暂停重组，是放弃短期资本故事，优先修复基本面的务实决策。

在宣布战略转向和管理层调整的同时，卡夫亨氏交出了一份不算理想的财报。财报显示，卡夫亨氏2025年实现营收249亿美元，同比下降3.5%；净利润亏损58亿美元；有机净销售额较上年同期下降3.4%。其中，销量同比下滑4.1%，较前一年的3.5%降幅进一步扩大，这完全抵消了价格上涨。具体而言，北美和国际发达市场出现下滑，新兴市场的销量增长部分抵消了这一影响。

在电话会议上，卡夫亨氏新任首席执行官Steve Cahillane表示，为实现可持续的盈利增长，公司计划在2026年较2025年将研发投资增加约20%，将营销投资提高到约占净销售额的5.5%，并不断完善定价策略。

对于这一系列举措，江瀚表示，卡夫亨氏拥有众多标志性品牌但近年品牌老化严重，营销投入可直接刺激销量回升，相比分拆的一次性成本，营销是持续性投资，能形成品牌资产积累。研发与定价策略的组合投入契合产业竞争逻辑。研发投入可提升“产品优越性”，增强差异化竞争力。成功关键在于投入的精准性和组织执行能力，新CEO的快消行业经验是积极信号，但需警惕“投入即增长”的线性思维陷阱。

就暂缓分拆计划、如何实现盈利性增长等相关问题，北京商报记者向卡夫亨氏发去了采访函，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 郭秀娟 王悦彤