95岁巴菲特发布谢幕信

当地时间10日，伯克希尔·哈撒韦公司在官网发布了“股神”巴菲特在感恩节前写下的致股东信，这是巴菲特以该公司首席执行官的身份写下的最后一封信。不同于以往通常在2月发布的年度报告，该信长约8页，结合了个人回忆、慈善规划和人生哲理。这封信也被视为巴菲特作为公司CEO的“谢幕信”，他正式宣布从年底起“安静退场”（going quiet），不再撰写伯克希尔年度报告或在股东大会上长篇发言。

捐赠13.5亿美元

巴菲特在信中写道，虽然自己整体感觉良好，但行动迟缓，阅读也越来越吃力。巴菲特表示，他将不再撰写伯克希尔·哈撒韦公司的年度信函，也不会在公司股东大会上发言。

巴菲特在信中宣布，将不再撰写公司年度报告开篇的致辞，但“股神”会继续发表年度感恩节寄语，这项始于1965年的传统将延续，同时还将 “加大”慈善投入力度，捐赠其仍持有的价值1490亿美元的伯克希尔·哈撒韦公司股票。

巴菲特透露，他已将1800股（总价值13.5亿美元）公司股票转换为 “B类股”，并捐赠给了其家族旗下的四家基金会。他表示：“为了提高在其他受托人接替他们之前，这些基金会能处理完我几乎全部遗产的可能性，我需要加快在世期间向这三家基金会捐赠的进度。”

此外，巴菲特还更新了自己的健康状况，“令人意外的是，我总体感觉还不错。虽然我行动变慢了，阅读也越来越吃力，但我仍然每周五天去办公室上班，和一群非常棒的同事一起工作”。

巴菲特1930年8月30日出生于美国内布拉斯加州奥马哈市，被誉为“当代最伟大的投资者”。他11岁买入人生第一只股票，1965年以每股约18美元的价格逐步掌控当时陷入困境的纺织企业伯克希尔·哈撒韦，并将其转型为全球最具影响力的投资控股公司之一。

今年以来，伯克希尔·哈撒韦公司股价累计上涨逾10%，公司市值已突破1万亿美元。“总体而言，伯克希尔旗下企业的发展前景略优于行业平均水平，其中不乏业务关联性低、规模可观的‘明星企业’。不过，一二十年后，将会有许多公司的表现超过伯克希尔，毕竟公司规模庞大也会带来相应的压力。”巴菲特写道。

进入阿贝尔时代

明年，阿贝尔（Greg Abel）将接替巴菲特担任CEO。63岁的阿贝尔目前是伯克希尔·哈撒韦非保险业务的副董事长，早在2021年就被指定为巴菲特的继任者。巴菲特再次对继任者给予高度评价，他在信中写道：“当初我认为阿贝尔应当成为伯克希尔的下一任CEO时，就对他抱有很高的期望，而他的表现已经远超这份期望。”

但当巴菲特即将离开时，投资者对伯克希尔的信心受挫或许是不可避免的。近半年里，伯克希尔·哈撒韦公司的股价下跌逾10%，而整体市场却上涨了超过10%。多年来，由于巴菲特负责管理资金，投资者一直愿意为伯克希尔的股票支付溢价。

巴菲特采取了一系列安抚措施：他向投资者保证，继任者是更优秀的管理者；自己不会出售所持股票；同时将继续担任公司董事长，且多数时间仍会到岗办公。这些积极表态，再加上阿贝尔承诺 “投资理念不会改变”。

正如今年股东大会上阿贝尔所述，伯克希尔正在加大对日本的投资力度。据报道，伯克希尔·哈撒韦已聘请多家银行，为新一轮日元债券发行做准备。该公司还向美国证券交易委员会（SEC）提交了初步招股说明书。

这将是伯克希尔今年第二次发行日元债券，这一举措强烈表明，公司计划继续增持自2019年以来一直在买入的日本 “综合商社”股票。目前，五家日本综合商社的股价均处于或接近历史高点。

伯克希尔已披露的日本综合商社股票持仓总市值接近330亿美元，近一个月前该数值为310亿美元。考虑到伯克希尔可能仍在继续增持部分股票但尚未公开披露，实际持仓市值可能更高。

坚持长期主义

投资者密切关注巴菲特的每一步投资动作，核心原因在于这位传奇投资人早已用时间证明了自己对市场的深刻洞察。巴菲特是典型的价值投资者，他倾向于选择两类股票：一类是相对于同行存在估值折价的股票，另一类是定价合理、且他认为市场未来终将认可其真实价值的股票。巴菲特还偏爱长期坚持分红的公司，例如可口可乐和美国运通——这两家公司均位列巴菲特的五大重仓股之中。

正是凭借上述投资理念与实践，巴菲特多年来屡创佳绩，也激励着众多投资者追随他的脚步。但这并不意味着巴菲特总是对市场持乐观态度。在标普500指数逼近历史高点的当下，他便向华尔街发出了新的警示。截至今年第三季度，伯克希尔已连续第12个季度成为股票净卖出方，与此同时，公司的现金储备飙升至创纪录的3810亿美元。目前，公司的现金规模已远超其股票投资组合的价值（当前股票组合市值为2830亿美元）。

正如巴菲特在去年致股东的信中所写：“多数时候，市场上并没有什么具有吸引力的投资标的；能让我们‘深陷机遇之中’的时刻，更是极为罕见。”这是否意味着投资者应该停止投资？答案可能并非如此。事实上，巴菲特在最近几个季度仍在持续买入部分股票。这一警示真正想传递的是：投资者不应被市场狂热冲昏头脑，而应在买入前仔细评估公司的估值水平与长期前景。

最后，巴菲特也给出了一些人生箴言。巴菲特表示，自己人生的“下半场”比“上半场”更好。他鼓励大家从错误中学习，并强调，想要变得更好这件事，什么时候开始都不算晚。而对于一位身家近1500亿美元的人而言，他特别提醒大家：人生远不止金钱。他写道：伟大并不来自巨额财富、巨大的曝光度或者巨大的权力。当你在帮助他人时，你就是在帮助整个世界。

信的结尾亦简单而深刻：“选择你的英雄，然后效仿他们。你永远不会完美，但总能变得更好。”

北京商报记者 赵天舒