富士康系多重交织 优邦科技再闯创业板

前次IPO撤单逾两年后，东莞优邦材料科技股份有限公司（以下简称“优邦科技”）再度向创业板发起冲刺。近日，深交所官网显示，公司已披露IPO第三轮审核问询函的回复。二度闯关创业板，优邦科技与富士康集团（鸿海及其下属公司）的关系仍是市场关注焦点。

富士康贡献近三成营收

优邦科技IPO背后，富士康集团是绕不开的关键角色。

优邦科技成立于2003年，是主营电子装联材料及配套自动化设备研发、生产与销售的高新技术企业，拥有电子胶黏剂、电子焊接材料、湿化学品、自动化设备四大业务板块，可为客户提供粘接、焊接、表面处理等电子装联解决方案。

这并非优邦科技首度冲刺资本市场。2023年，优邦科技申报创业板上市，招股书于当年9月6日获得受理，9月22日进入问询阶段；2023年12月，公司IPO撤单，冲A折戟。

再度闯关创业板，报告期内优邦科技营收、净利润持续增长，2025年归属净利润突破1亿元。财务数据显示，2023—2025年，优邦科技营业收入分别约为8.99亿元、10.25亿元、11.36亿元；对应归属净利润分别约为8994.16万元、9362.24万元、1.08亿元。

亮眼业绩的背后，富士康集团贡献了优邦科技近三成营收。2023—2025年，优邦科技主营业务收入占营业收入的比例分别为98.66%、99.22%、99.03%；对富士康集团的销售金额分别约为3.09亿元、3.23亿元、2.99亿元，占主营业务收入的比重分别为34.87%、31.78%、26.55%。

股权层面，优邦科技控股股东、实际控制人为郑建中，郑建中的弟弟郑建南为一致行动人，郑建中合计控制公司表决权的比例为37.09%。

与鸿海系渊源层层嵌套

翻阅优邦科技招股书，公司与富士康集团并非单纯的供应商与客户关系。

富士康集团下属金机虎投资为优邦科技少数股东，截至招股书签署日，金机虎投资持股3.44%，为公司第八大股东。围绕优邦科技与金机虎投资，还有一段资本渊源。

时间回溯至2016年，优邦科技通过现金收购取得郑建中旗下东莞优诺90%股权。2017年，优邦科技以发行股份方式，从金机虎投资手中收购东莞优诺剩余10%股权，金机虎投资由此成为优邦科技股东。

本次重组前，郑建中通过优诺实业控制东莞优诺90%股权。公开资料显示，优诺实业成立于1999年9月，第二大股东为刘扬辉。刘扬辉的兄长刘扬伟现任鸿海董事长。

履历显示，1999年优诺实业成立时，刘扬辉任职于鸿海；2015年1月—2016年1月担任优诺实业总经理。2016年1月起，刘扬辉先后出任优邦科技监事、董事长助理、董事、副总经理；2022年10月辞任上述职务后，担任公司顾问。截至招股书披露日，刘扬辉直接持有优邦科技3.99%股份，为公司第五大股东。

毛利率持续走低存隐忧

报告期大额分红后又计划募资补充流动资金，是优邦科技本次IPO的另一大关注点，经测算，公司报告期内合计分红超8000万元。

对比前次申报，优邦科技本次拟募集资金由10.01亿元下调至8.05亿元，扣除发行费用后，资金将投向半导体及新能源专用材料项目、研发中心建设项目以及补充流动资金，其中拟投入2亿元用于补充流动资金。

拟募资补流的背景下，公司报告期持续现金分红。2023—2025年，优邦科技现金分红分别为1587.5万元、5181.25万元、1600万元，三年合计分红8368.75万元。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，如果IPO企业报告期分红造成现金流紧张，或将影响上市后经营稳定性，该情形需要结合同行业分红比例综合判断。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜进一步指出，IPO企业报告期大额现金分红，之后又募资补充流动资金，历来受到市场与监管关注，市场主要担忧企业是否存在“先分红、后圈钱”的潜在动机。

与此同时，盈利能力也出现压力。报告期内，优邦科技主营业务毛利率分别为31.55%、27.43%、27.03%，呈逐年下行态势。

对此优邦科技解释，毛利率受原材料价格、产品结构、市场供求关系变化、行业竞争情况等因素综合影响，报告期内锡锭、银等大宗原材料价格持续上涨，对公司电子焊接材料业务毛利率造成不利影响。此外，随着公司在新能源动力电池、光伏及储能等市场规模较大但毛利率相对较低的领域进行拓展，未来电子胶黏剂业务毛利率存在随着前述领域销售占比的提升而下滑的风险。

针对相关问题，北京商报记者向优邦科技方面发去采访函进行采访，但截至发稿，未收到回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪