近日，知名乳企贝因美发布公告称，其与科露宝的销售代理合同纠纷已进入二审阶段，科露宝不服一审判决提起上诉，合计索赔金额超过9000万元。这一涉案金额不仅远超一审判决中的176.87万元赔偿额，更相当于贝因美2026年上半年归母净利润的1.26倍。对于这家刚完成实控人变更的老牌婴配粉企业而言，这场横跨两年的代理纠纷，已不再是单一的法务事件，而是其在行业存量竞争阶段，主业增长承压、渠道模式迭代、资本结构调整多重背景下的一个典型切面。

超9000万元索赔

这场代理纠纷的源头，最早可追溯至2024年12月，彼时贝因美向杭州市滨江区人民法院提起诉讼，主张科露宝未完成双方约定的2023年度销售任务量，已构成根本违约，导致相关独家销售代理合同的目的无法实现，请求法院判决解除合同并由对方承担相应损失。

2026年7月，一审法院作出判决，认定科露宝未达标事实成立，支持贝因美解除合同的诉求，判令科露宝向贝因美赔偿损失约176.87万元。科露宝此前已经全额支付了合同期限内的700万元独家销售权授权费，因合同履行期限未到提前解除，酌情确定贝因美向科露宝退还授权费369万元。

根据贝因美披露的消息，其与科露宝于2021年9月建立合作关系，由科露宝、江苏佳禄普在全国范围内独家销售推广贝因美的四款特殊医学配方产品（含“贝因美舒力乐”）。贝因美表示，2023年以来，科露宝通过乔鸣商行微信小程序（由江苏中创提供服务支持）、京东平台、线下母婴门店等渠道，大量销售了由新加坡科露宝健康私人有限公司（KERUBALHEALTHPTE.LTD.）生产的侵权特配产品，该产品擅自使用贝因美舒力乐特配产品特有的“舒力乐”字样和特有包装、装潢。2022年以来，科露宝、江苏佳禄普、上海佳禄普及科露宝法定代表人杨国民均对侵权特配产品在互联网平台上进行了广泛宣传推广。

一审判决后，科露宝向杭州市中级人民法院提起上诉，其上诉请求总金额超过9000万元，具体分为三部分：要求贝因美返还全部700万元独家销售权授权费、赔偿直接经济损失7300.55万元，同时主张1000万元的间接可得利益损失。

实控人变更叠加业绩承压

本次诉讼推进过程中，贝因美刚刚完成了成立以来一次关键的资本结构变动。2026年9月29日，贝因美发布实控人变更公告，其实际控制人由自然人谢宏变更为金华市国资委。

在实控人交接的关键节点，如此大额的未决诉讼，无疑给新管理层的开局增添了一项必须优先处理的风险事项。

根据2026年半年度报告，贝因美上半年实现营收约12.92亿元，同比下降4.63%；实现归属于上市公司股东的净利润约为7138.32万元，同比下降3.60%。

从扣非净利润来看，贝因美主营业务盈利承压。报告期内，贝因美扣除非经常性损益后的净利润约为5154.16万元，同比大幅下降18.47%。公司上半年的利润贡献中，有接近2000万元来自政府补助、资产处置等非经常性收益。

不过半年报中也出现了部分积极信号。报告期内，贝因美经营活动产生的现金流量净额达到2.01亿元，同比大幅增长149.30%；应收票据及应收账款规模较上年末下降35.12%，短期借款较上年末减少17.26%。这三组数据说明，公司过去两年推进的渠道去库存、回款收紧、债务压降策略已经见到实效，营运资金效率明显提升，资产负债结构正在持续优化。

基本面的局部改善，仍不足以覆盖大额诉讼可能带来的潜在风险。按照当前的净利润水平，9000万元的索赔金额，相当于贝因美上半年归母净利润的1.26倍，这对于刚完成实控人变更、正计划推进新业务布局的贝因美而言，无疑是一次重大考验。

乳企存量博弈

在行业整体需求缩量的大背景下，贝因美在盈利端的承压并非偶然。

尼尔森IQ公开数据显示，2024年6月至2026年6月的两年间，国内牛奶粉整体市场规模下滑2%，婴配羊奶粉赛道的降幅更是达到12.2%；2026年上半年，母婴连锁渠道的奶粉销售额同比下降4.4%，门店月均活跃会员数同比减少10.3%。整个婴配粉行业已经告别过去的增量扩张时代，进入存量厮杀阶段。

市场缩量之下，头部企业反而在回暖。飞鹤、伊利、蒙牛、健合集团等发布的上半年财报显示，在婴配粉板块均实现了不同程度的营收增长，头部品牌凭借配方研发优势、全国性渠道网络和品牌心智沉淀，持续收割中小品牌退出后留下的市场份额。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，“在婴配粉行业进入存量竞争深水区的当下，品牌方与代理商之间延续多年的传统利益分配逻辑正被持续重构，双方过往基于增量市场形成的默契平衡不断被打破，矛盾的高发点也随之从单一的销量考核延伸到了全链路的协作细节中”。

对于婴配粉赛道而言，这种挤压效应来得更加剧烈。新生儿人口总量持续下行，叠加消费者对配方安全、品牌背书的要求不断提升，中小品牌批量出清，头部企业的竞争已经从过去的渠道铺货、价格战，转向配方科研、全渠道服务和品牌心智的综合较量。

袁帅表示，“对于刚完成实控人变更的贝因美而言，本次二审如果出现不利改判，并不会直接触发企业的流动性危机，但会在很大程度上打乱其既定的业务扩张节奏，甚至影响新管理层对全公司资源的重新调配规划”。

贝因美在近期的机构调研中也坦言，正在围绕“母婴生态、全家营养、全家健康、美好生活”四大模块打造第二增长曲线，在婴配粉主业之外，向0—3岁儿童辅零食、纸尿裤等品类延伸，同时大力布局中老年营养奶粉赛道。

现实的挑战在于，新业务的培育需要持续的资金投入、渠道资源倾斜和团队磨合，短期内很难对整体业绩形成明显拉动。此时若叠加一笔数千万元级别的诉讼赔偿，公司原本计划投入新业务的现金流就可能被挤占，转型节奏将被迫放缓。贝因美在公告中表示，将组织专业法律团队积极应诉，最终判决结果及对公司本期或期后利润的影响尚存在不确定性。

对于国资入主后公司的治理架构调整、渠道结构优化等问题，北京商报记者通过邮件向贝因美发出采访提纲，截至发稿未收到回复。

北京商报记者 孔文燮