牧原股份换帅 老将携“二代”高管闯关行业低谷

创始人退居幕后，老将与“二代”走向台前，生猪养殖龙头企业牧原股份迎来管理层更迭。牧原股份近日发布公告称，秦英林因达到退休年龄，辞去董事长及总裁等职务，转任终身荣誉董事长并兼任牧原养猪研究院院长。同时，聘任曹治年为新任董事长，高曈为总裁及财务负责人，拟选举高曈、秦牧原为公司非独立董事（执行董事）。此次人事调整被外界视为牧原股份“接班人制度”从尝试走向落地的信号。然而，新管理层上任之际恰逢猪周期低谷，受猪价下滑影响，今年一季度，牧原股份由盈转亏，如何平抑周期带来的亏损压力，成为摆在众高管面前最紧迫的挑战。

释放“二代”接班信号

作为牧原股份创始人，生于1965年的秦英林，1992年从22头猪起步创业。如今，牧原股份已成为集饲料加工、生猪育种、生猪养殖、屠宰加工为一体的全产业链猪肉企业，为全球最大的生猪养殖公司。2014年，牧原股份在A股上市，今年2月登陆港股。

辞任董事长等职务后，秦英林将继续专注于生猪养殖行业技术创新与突破方面的工作。据公告，秦英林将以终身荣誉董事长及牧原养猪研究院院长身份，在重大战略决策、核心技术研发突破等方面为牧原股份提供指导与支持。

接替秦英林担任牧原股份董事长的曹治年，出生于1977年，1998年加入牧原股份，曾长期担任副董事长、常务副总裁、财务负责人等职务。

与此同时，牧原股份年轻一代高管也走向台前。其中，接任牧原股份总裁、财务负责人并拟被选举为非独立董事的高曈，1994年出生，毕业于欧洲高等商学院（ESCP Business School）。2017年，高曈加入牧原股份，现任首席财务官、南阳市西湖牧原合成生物研究院理事。

同样拟被选举为非独立董事的秦牧原，为牧原股份实控人秦英林和钱瑛之子，1995年出生，2019年加入牧原股份，主导公司屠宰肉食业务战略规划的制定与实施，深度参与经营管理，以及管理体系的持续优化建设，现任牧原肉食首席执行官。

在牧原股份2024年度股东大会上，秦英林表示：“牧原管理层及早建立了接班人制度，培养二代接班人，现在看，尝试是有效的，目前也是令人满意的。”此次牧原股份宣布换帅，并选举“90后”高管高曈、秦牧原进入董事会，也被外界视为其“接班人制度”逐渐落地的信号。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，牧原股份管理层变动后，面临的首要任务是控制养殖成本、灵活调节出栏，平滑猪周期亏损。曹治年深耕实业稳基本盘，两位“90后”则擅长屠宰与财管，能够实现互补，而隐患在于年轻管理层板块协同磨合尚需时间。

盘古智库高级研究员江瀚认为，曹治年熟悉牧原股份全盘运营逻辑，高曈管财务、秦牧原懂屠宰业务，老经验配新思路，应对周期波动的韧性会更强。但潜在风险则在于“二代”此前主导的屠宰业务刚盈利，还未经历完整的猪周期考验，决策若偏激进可能放大风险。

一季度由盈转亏

新管理层上任，恰逢猪周期低谷。

申万宏源证券研报显示，本轮猪周期自2024年三季度见顶后开始下行，去年猪价震荡下行，猪价自年初的15—16元/公斤跌至四季度的11—12元/公斤左右。今年，猪价进一步探底，国家统计局数据显示，今年以来，生猪价格跌破10元/公斤并下探至9元/公斤，创近十年来新低。

财报显示，去年，牧原股份营收1441.45亿元，同比增长4.49%；归母净利润154.87亿元，同比下降13.39%。对此，牧原股份方面在财报中解释称，净利润下滑主要受生猪价格下降影响，去年活猪均价为14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年价格创2019年来新低；全年出栏生猪头均盈利31元，较2024年减少183元。

今年一季度，牧原股份营收298.94亿元，同比下降17.1%；归母净利润为-12.15亿元，同比由盈转亏。对此，牧原股份方面表示，净利润同比减少系生猪价格下降、收入减少所致。

值得一提的是，在养殖端普遍亏损的背景下，由秦牧原主导的屠宰肉食业务成为牧原股份的新增长点。去年，该公司屠宰肉食业务营收452.28亿元，同比增长86.32%，首次实现年度盈利。今年前4个月，屠宰肉食板块单月均实现盈利。

在养殖端，面对持续低迷的猪价，牧原股份将降本作为穿越周期的抓手。去年，该公司生猪养殖完全成本约12元/公斤，同比降低约2元/公斤。在今年一季报交流会上，牧原股份方面表示，3月的生猪养殖完全成本已降至11.6元/公斤，当前存栏猪的各项生产指标呈现持续向好的态势，预计二季度的成本仍会进一步下降。

江瀚表示，目前新管理层最紧迫的任务是平抑猪周期低谷的亏损压力，屠宰业务去年才首次盈利，体量远小于养殖端，短期对冲幅度有限，后续需要补齐屠宰产能和养殖端的匹配度短板，还要打通下游销售渠道，提升全产业链效率。

就公司管理层变动等相关问题，北京商报记者向牧原股份发去采访函，但截至发稿，未收到回复。

北京商报记者 陶凤 王悦彤