重返债券市场 不缺钱的苹果缺什么

即便不缺钱,苹果也不想放过任何财富增值的机会。根据CNBC的报道,苹果于当地时间周三提交的招股说明书显示,该公司计划将自2017年11月后再次重返债券市场。眼下,10年期美国国债收益率正在底部徘徊,对于任何公司而言,都是一个融资的好时候,更何况对于处于转型期的苹果,用更低的成本囤钱布局下一步,也是个不错的选择。

据了解,苹果此次将发售五批次高级无担保债券,分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期,即债券为3年期到30年期不等。彭博社的报道透露,苹果具体发行的债券数额可能高达70亿美元,但《华尔街日报》则认为,这一数额可能在40-50亿美元之间。苹果并没有透露更多的内容,只表示新发债券所得资金将用于“一般性企业用途”,包括回购股票和支付股息,以及收购兼并和偿还债务。

现在是个借钱的好时机。目前美国10年期国债收益率已经跌至1.441%,达到了2016年7月以来的最低值,此前瑞银还将美国10年期国债收益率预期下调到了1%。由于这一指标与政府、消费者和企业的借贷成本有着直接的关系,这也意味着在美国10年期国债收益率“触底”的时候,企业融资成本也将压缩不少。数据显示,目前美国投资级公司债券的平均收益率仅为2.79%。

面对这一波“不占白不占”的便宜,苹果只是最新一家加入发债队伍的企业。据了解,已经一年没有发债的迪士尼在本周二“归队”,紧接着可口可乐也做出了同样的选择,该公司上一次发行债券是在2017年5月。更何况,苹果的体量摆在那里,今年7月的财报还显示,苹果目前持有2106亿美元的现金和有价证券,没人会相信苹果会出现“阿根廷式”的债务违约。

不过苹果的算盘可能不止“占便宜”这么简单。对于苹果提到的为了回购股票,互联网分析师杨世界对北京商报记者分析称,实际上是为了彰显企业对未来发展有信心,也为了提升外界对苹果自身的持续看好。一个值得注意的时间点在于,即将到来的9月10日,苹果将举行秋季新品发布会,外界普遍预计,新的iPhone将正式亮相。然而苹果硬件的滑坡早已人尽皆知,新品发布之前回购股票提振市场信心的做法似乎可以理解。

此外,杨世界还提到,2017年正是智能终端走下坡路的阶段,去年到今年全球智能硬件都在放缓,苹果整体情况也不好,大中华区销量滑坡,固有营收体系中硬件部分逐年下降,在这种情况下进行融资不排除在不损坏原有现金的情况下在财收方面给股东一个交代。另外,目前苹果正从硬件向服务业方面过度,发行债券也可能是想在这方面布局,通过融资独立进行服务产业上下游的资本运作,使其服务生态不断扩大,从而增加服务资本的灵活性。

服务业早已成了苹果的重点。2019财年二季报显示,苹果软件服务收入已经从去年同期的99亿美元上升到了115亿美元,创下了历史最好成绩,在苹果总收入中的占比也增加到了近20%。相比起来,iPhone收入为310.5亿美元,同比下滑17.3%,同时创下连续10个季度以来的最大跌幅。

以流媒体为例,苹果的Apple TV+已经逐渐清晰,而据金融时报的说法,屏幕目前在内容上的投入已经达到了6亿美元,今年的开支很可能超过10亿美元。然而流媒体赛道群雄环伺,奈飞龙头地位不可小觑,亚马逊也来势汹汹,此前就有人提到,对于手握大把现金的苹果而言,买下迪士尼入局对抗赛,或许是个不错的选择。此前美国媒体便已提到,苹果应该进行更加大胆的收购和兼并,以弥补自己的业务短板。不过对于发债时间的选择及未来业务的布局,北京商报记者联系了苹果,但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 杨月涵

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