小菜园通过港交所聆讯，曾陷“健康证”造假疑云

小菜园再度推进IPO。12月4日晚间，小菜园国际控股有限公司（以下简称“小菜园”）通过港交所聆讯。数据显示，2021—2023年及截至2024年8月31日止8个月，小菜园实现收入分别约为26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元和35.44亿元人民币，利润分别约为2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元和4.01亿元人民币。整体来看也算是交出了一份较为体面的答卷。

门店规模方面，小菜园表示近年来已逐步建立了遍布中国安徽、江苏、上海、浙江、北京等地区的门店网络，并扩展了品牌组合，包括“小菜园”“观邸”“复兴楼”及“菜手”等。截至最后实际可行日期，小菜园有663家在营的直营门店，覆盖中国14个省的146个城市或县，目前主要门店经营地区位于华东地区。

对于此次IPO的资金用途，小菜园表示，IPO募集所得资金净额将主要用于持续扩大门店网络，以扩大地理覆盖范围并提高市场渗透率；增强供应链能力；升级智能设备和数字化系统以提高信息技术能力；以及用作营运资金及一般企业用途。同时，小菜园计划于2025年及2026年分别开设约160家及180家“小菜园”门店，至2026年底，小菜园预计将运营约1000家“小菜园”门店。

关于后续规划发展，北京商报记者联系到小菜园，对方并未透露更多内容。据了解，小菜园2013年在安徽开出第一家门店，主打客单价人民币50—70元大众便民中餐品牌。

从小菜园两年开300多家门店的计划来看，其扩张速度并不算慢，但同样面临着一定风险。小菜园在聆讯资料中表示，目前的扩张计划涉及比其以往更快速地扩张，可能会对其管理、运营、技术、财务及其他资源造成巨大压力，并且需要投入大量资源，确保品牌不会因其服务或食品质量的任何实际出现或被认为出现的恶化而受损。

事实上，小菜园对于提高扩张速度所引发的担心不无道理。今年7月，小菜园被短视频博主曝出健康证“造假”，但当时北京商报记者就该事件向小菜园方面求证，对方称公司不作回应。而今年6月，小菜园就曾被曝出“小菜园”北京多家门店公示的部分员工健康证信息，在公开查询渠道显示为“过期”或“无此人申请办理的信息”，小菜园相关负责人对此予以否认，称“不存在持假证或者过期健康证上岗”。当天朝阳区市监局回复媒体表示，涉事的小菜园东坝万达广场店和小菜园长楹天街店已被立案调查。不仅如此，黑猫投诉平台上还多次出现小菜园的身影，投诉内容包括米饭发霉、红烧肉含异物、用餐后出现急性肠胃炎等。

食品安全是一方面，对于想要上市的小菜园而言，盈利能力更是关键。小菜园表示，在 2021 —2023年以及截至2024年8月31日止8个月，除去于该年度关闭的门店，亏损门店的数量分别为63家、66家、66家及56家，其经营亏损总额分别为人民币1580万元、1850万元、1330万元及1120万元。主要原因包括期间若干门店的开业时间尚不足以产生利润，即于各年度或期间的最后两个月开业的门店；若干门店的销售额未达预期以及外部环境影响。如今看来，小菜园的盈利能力仍有提升空间。

今年1月，小菜园正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，但7月16日招股书显示失效，同一日小菜园再次提交上市申请，足以见得其上市决心。不过，餐饮市场竞争激烈，小菜园上市成功并非终点，品牌要做的还很多。

胜利鸟品牌战略咨询合伙人俞洋勇认为，小菜园接下来若成功上市，则需通过优化菜品结构、提升运营效率、控制成本等措施进一步提升盈利能力。同时，加强信息披露、加大在研发和创新方面的投入同样能够提升小菜园的综合竞争力。另外，小菜园还应强化食品安全管理，建立健全食品安全管理体系并确保食材的安全和卫生等措施，从而给予消费者和资本市场信心。

北京商报记者 张天元