海螺新材再抛资产“回血”自救

6月4日，北京商报记者注意到，海螺（安徽）节能环保新材料股份有限公司（以下简称“海螺新材”）发布全资子公司拟公开挂牌出售部分资产的公告称，公司全资子公司生态家居公司拟以1890万元底价，公开挂牌出售位于芜湖市经济技术开发区的部分土地、房屋及构筑物等资产。这已是海螺新材近一年内第二次盘活存量资产的行动。2025年9月，海螺新材以9450万元出售芜湖本部部分土地使用权及相关房产。“卖资产”的背后，海螺新材连续五年净利润亏损，亏损金额超4亿元。

业内人士分析认为，资产处置可快速回笼资金、美化报表，但无法从根本上解决主业“造血”能力不足的问题。对于正处于转型阵痛期的海螺新材而言，关键要看环保新材料和功能性新材料能否尽快形成规模利润，以及海外业务能否真正成为第二增长曲线。

出售资产“回血”

公告显示，海螺新材本次交易标的为生态家居公司位于安徽省芜湖市经济技术开发区银湖北路52号的土地、房屋及构筑物等资产。截至评估基准日，标的资产均能正常使用，账面原值为252.63万元，账面净值为11.23万元。

对于此次出售部分资产后的规划，北京商报记者向海螺新材发去采访提纲，但截至发稿，并未收到回复。海螺新材方面在公告中表示，本次交易主要是为优化资源配置，盘活存量资产，聚焦战略重点，推动公司持续稳定健康发展。

海螺新材的“处置”动作并非偶然。北京商报记者梳理注意到，近一年内，该公司两度处置资产。2025年8月，海螺新材拟通过公开挂牌方式，出售位于安徽省芜湖市经济技术开发区港湾路38号的部分土地、房屋、厂区配套设施及配电设备等资产，挂牌底价为9450万元（含增值税）。彼时，海螺新材方面表示，本次交易主要是为优化资源配置，盘活存量资产，聚焦战略重点，推动公司持续稳定健康发展。

两次处置资产，目的均指向优化资源配置，盘活存量资产，其背后是海螺新材持续承压的主营业务。从年报看，自2021年起，海螺新材的净利润便开启连续五年的亏损态势。年报显示，2021—2025年，海螺新材净利润亏损分别为1.43亿元、9220.14万元、1858.97万元、1.06亿元、8556.68万元，五年净利润累计亏损约4.46亿元。剔除资产处置收益、政府补助等“一次性输血”，海螺新材2021—2025年扣非净利润亏损分别为1.05亿元、1.22亿元、4430.84万元、1.21亿元、1.82亿元。

分析师认为，连续多年扣非净利润为负，说明公司的主营业务丧失“造血”能力。变卖资产虽然能在一定程度上缓解资金压力，但也从侧面反映出海螺新材缺乏能够持续贡献利润的核心业务。如果新业务不能及时补位，这种“拆东墙补西墙”的模式难以持续。

主营业务失速

近年来，海螺新材大力推进产品结构调整，铝型材已跃升为第一大收入来源，但营收能力却并不尽如人意。2025年年报显示，海螺新材的铝型材产品营收23.84亿元，同比下滑11.16%，占营收的比重提升至52.51%；毛利率仅为4.71%，同比减少1.02个百分点。此外，海螺新材第二大收入来源的塑料型材及板材，2025年营收10.59亿元，同比下滑26.05%，占营收的比重为23.33%；毛利率为7.76%，同比减少0.84个百分点。门窗营收3.8亿元，同比增长5.86%，占营收的比重为8.36%；毛利率为11.18%，同比减少0.54个百分点。

公开资料显示，2025年建材行业（A股申万“建筑材料”板块）整体毛利率平均水平约20.18%，同比小幅提升约0.5—1.4个百分点。华泰证券研究所在研报中表示，2025年消费建材板块综合毛利率逐步改善，2025年板块毛利率为26.2%，同比增长0.5%。反观海螺新材，2025年营收45.4亿元，营业成本为41.78亿元，经计算，海螺新材产品综合毛利率仅7.97%，低于行业均值。

值得注意的是，海螺新材近年来初步构建“绿色建材、环保材料、功能性新材料”发展格局，但从营收看，环保材料营收占比相对较低，尚未撑起公司业绩。具体来看，2025年，海螺新材环保材料营收6.15亿元，同比增长40.78%，占总营收的比重仅为13.55%。在功能性新材料方面，海螺新材2025年收购华北塑料51%股权，以拓展高分子托辊、改性超高分子量聚乙烯管材管件等系列产品，在河南安阳拥有1座生产基地。不过，目前业务尚处于发展初期，对海螺新材整体利润贡献有限。

业内人士表示，海螺新材的转型方向清晰，但问题在于，企业铝型材业务陷入“增收不增利”的怪圈，环保新材料体量尚小，功能性新材料刚刚起步。目前，海螺新材处于“旧力已弱、新力未生”的真空期，新业务能否尽快形成规模利润决定转型的成败。

双线驱动寻突破

面对持续的经营压力，海螺新材在战略层面进行系统调整。海螺新材方面表示，未来公司将按照“优存量、拓增量、求突破”的总体思路，聚焦“绿色建材、环保材料、功能性新材料”三大产业。

北京商报记者了解到，2025年，海螺新材设立新材料研究院，聚焦核心领域，系统开展研发创新，研发体系进一步完善。2025年，海螺新材全年研发费用达4635.55万元，同比增长8.53%；2026年一季度，研发费用达1136.96万元，同比增长13.17%。

在产业布局上，海螺新材也动作频频。在环保材料方面，海螺新材通过收购康宁特环保及康宁特工程，进一步扩大公司SCR脱硝催化剂的产能规模，拓展了脱硝工程产业。2025年环保材料销量为5.01万立方米，同比增长35.41%；生产量为4.95万立方米，同比增长32.25%。

如果说“绿色建材、环保材料、功能性新材料”三大产业是海螺新材造血的左膀，海外机场就是海螺新材的右臂。海螺新材方面表示，公司要坚持智能化、绿色化、国际化、融合化发展方向，加快新旧动能转换和产业结构调整，在稳定国内存量市场、拓展海外增量市场、寻求赛道新突破上持续发力。

在海外市场方面，今年5月，海螺新材中亚乌兹别克斯坦海螺投产运营；2025年12月，印尼雅加达海螺投产运营。年报显示，2025年海螺新材国内市场营收均出现下滑，境外市场营收4.96亿元，同比增长5.06%。

行业资深人士表示，从设立研究院到收购新赛道企业，再到加速出海，海螺新材的转型之路已全面铺开。对于企业而言，转型需要时间，环保材料和功能性新材料的盈利爬坡期可能长达两到三年。短期来看，海螺新材可能仍需要依靠资产处置和政府补助来“补血”。长期来看，新材料业务能否从投入期平稳驶入利润释放期，海外业务能否从“建厂”阶段进入“收获”阶段，才是海螺新材要面临的最大考验。

北京商报记者 翟枫瑞