指数基金运作迎细节规范 证监会拟出新规强化基金管理人专业管理和有效风控要求

北京商报讯(记者 孟凡霞 实习记者 李海媛)为规范公开募集指数证券投资基金设立、运作相关活动,7月31日,证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》),针对指数基金运作细节进行规范管理,涉及提高基金管理人专业化管理水平、提高标的指数质量、指数使用费由管理人承担等,并发布相关起草说明。

证监会表示,近年来在公募指数基金快速发展的同时,一些操作层面的问题也日益增多。为进一步规范指数基金投资运作,更好发挥指数基金资产配置工具属性,推动更多中长期资金入市,保护投资者合法权益,在借鉴境外成熟市场监管经验基础上,起草该《征求意见稿》。

该《征求意见稿》主要内容涵盖十三条,主要对管理人专业胜任能力、标的指数质量、指数基金投资运作、交易型开放式指数基金(ETF)及联接基金特殊监管要求等进行规范。

为提高指数基金专业化管理水平,针对基金管理人的专业能力,《征求意见稿》要求基金管理人应当配备充足的投资研究人员,具备健全有效的风险管理制度和完善的技术系统,加强产品设计、份额发售、投资运作、上市交易等全过程管理。

同时,为了提高标的指数质量,并加强相关管理,《征求意见稿》指出标的指数应当符合以下要求:指数名称应准确反映投资方向;指数成份券分布广泛、流动性良好;市场容量充足,指数持续运行平稳;指数信息可供公众免费查询,编制方法客观、透明、可校验;指数编制机构在专业能力、财务实力、公司治理与技术资源等方面能持续有效保障指数正常运行。

此外,为严格规范指数基金投资运作,并加强对投资者保护,《征求意见稿》明确,指数基金应在基金合同等法律文件中明确约定基金投资策略,并遵守关于基金投资比例的相关规定。同时,指数基金应当在基金合同等法律文件中明确约定标的指数不符合要求、指数编制机构退出等情形时的应急处置安排;并在基金合同等法律文件中明确约定,标的指数许可使用费应当由基金管理人承担,不得从基金财产中列支。

关于加强交易型开放式指数基金(以下简称“ETF),《征求意见稿》指出,基金管理人须加强ETF的认申购管理,并在完成拟合标的指数后方可上市交易;同时加强ETF联接基金管理,按照基金份额持有人利益优先、流动性风险可控的原则进行投 资,防止对标的ETF运作造成不利影响。

前海开源首席经济学家杨德龙认为,近几年来,指数基金快速发展,ETF的规模也迅速提升,就未来而言,指数基金有较大的发展空间。但由于当前发行的指数基金数量越来越多,出台具有针对性的相关指引,也是为了规范指数基金发行管理方面的相关规则。

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